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          項目融資的課件

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          項目融資的課件

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          這是項目融資的課件,包括了導論,項目融資的運作程序和框架結構,項目融資的理論基礎,項目的投資結構,項目的資金選擇,項目融資模式,特許經營項目融資模式,項目融資的風險管理,項目融資擔保,工程項目保險,項目融資的法律體系與文件等內容,歡迎點擊下載。

          項  目  融  資
          主編:馬秀巖
          第一章 導論
          第一節  項目融資的定義
          第二節  項目融資的產生與發展
          第三節  項目融資的基本特征
          第一節  項目融資的定義
          一、項目融資的定義
          廣義上講,凡是為了建設一個新項目或者收購一個現有項目以及對已有項目進行債務重組所進行的融資,均可稱為項目融資;而狹義的項目融資則專指具有無追索或有限追索形式的融資。
          二、項目融資的功能 
          籌資、風險分擔、享受稅收優惠 
          三、項目融資的適用范圍 
          資源開發項目、基礎設施項目和工業項目
          第二節  項目融資的產生與發展
          一、項目融資產生的過程
          二、項目融資發展的原因
          發達國家的項目融資
          發展中國家的項目融資
          三、項目融資在中國的發展
          第三節 項目融資的基本特征
          一、項目的經濟強度是項目融資的基礎
          二、追索的有限性
          三、風險分擔的合理性
          四、融資的負債比例較高
          五、非公司負債型融資
          六、融資成本高
          第二章 項目融資的運作程序和框架結構
          第一節 項目融資的參與者
          第二節  項目融資的運作程序
          第三節  項目融資運作成功的基本條件
          第四節  項目融資的框架結構
          第一節 項目融資的參與者
          一、項目發起人
          二、項目公司
          三、貸款銀行
          四、承建商
          五、供應商
          六、項目產品購買者或使用者
          七、保險公司
          八、融資顧問
          九、政府機構
          第二節 項目融資的運作程序
          第一階段:投資決策
          第二階段:融資決策
          第三階段:融資結構分析
          第四階段:融資談判
          第五階段:融資執行
          第三節 項目融資運作成功的基本條件
          一、科學地評價項目和正確的分析項目風險
          二、確定嚴謹的項目融資法律結構
          三、明確項目的主要投資者,加強項目的管理
          第四節 項目融資的框架結構
          一、項目的投資結構
          二、項目的融資結構
          三、項目的資金結構
          四、項目的信用保證結構
          第三章 項目融資的理論基礎
          第一節 項目融資應用的理論依據
          第二節 項目融資推廣的理論依據
          第一節 項目融資應用的理論依據
          一、銀行貸款融資理論
          二、資本結構理論
          三、風險轉移理論
          四、信用轉讓理論
          第二節 項目融資推廣的理論依據
          一、公共產品理論與項目融資
          二、新公共管理理論與項目融資
          三、公共選擇理論與項目融資
          四、金融深化理論與項目融資
          第四章 項目的投資結構
          第一節 項目投資結構設計的影響因素
          第二節 公司型投資結構
          第三節 合伙制投資結構
          第四節 契約型投資結構
          第五節 信托基金投資結構
          第六節 投資協議中的主要條款
          第一節 項目投資結構設計的影響因素
          一、從投資者角度考慮
          投資者的數量 、對項目債務隔離的要求、對稅收優惠利用程度的要求、對財務處理的要求、資產擁有和產品利潤分配方式、投資者資本變動的要求、項目管理的決策方式與程序  
          二、從貸款銀行的角度考慮
          貸款銀行對項目現金流量的控制 、貸款銀行對項目資產及項目決策程序的控制
          第二節 公司型投資結構
          一、公司型投資結構的概念
          依照公司法設立有限責任公司或股份有限公司作為法人實體,由公司承擔項目責任與風險的投資安排稱為公司型投資結構
          二、公司型投資結構的優勢
          三、公司型投資結構的劣勢
          第三節 合伙制投資結構
          一、合伙制投資結構的概念
          合伙制投資結構是兩個或兩個以上合伙人共同從事某項投資活動建立起來的一種法律關系
          二、合伙制投資結構的優勢
          三、合伙制投資結構的劣勢
          第四節 契約型投資結構
          一、契約型投資結構的概念
          契約型投資結構是項目投資者為實現共同的投資目標,以合作協議方式結合在一起的投資結構。
          二、契約型投資結構的優勢
          三、契約型投資結構的劣勢
          第五節 信托基金投資結構
          一、信托基金結構的概念
          信托基金是指通過專門的經營機構將眾多投資者的資金匯集起來,由專業人士集中進行投資管理,投資者按其投資比例享受投資收益的一種信用工具。信托基金參與項目融資的方式主要有:同銀行等機構一樣為項目提供貸款;購買項目的股權、可轉換債券等。
          二、信托基金結構的優勢
          三、信托基金結構的劣勢
          第六節 投資協議中的主要條款
          一、投資項目的經營范圍條款
          二、初始資本注入形式條款
          三、不確定性的資本補充條款
          四、優先認股權條款
          五、項目投資者的權益條款
          六、項目的管理與控制條款
          七、項目預算的審批程序條款
          八、融資安排條款
          九、違約行為的處理方法條款
          第五章 項目的資金選擇
          第一節 項目資金的來源
          第二節 項目資金結構選擇的影響因素
          第三節 項目股本資金及準股本資金的籌集
          第四節 項目債務資金的籌集——貸款融資
          第五節 項目債務資金的籌集——債券融資
          第一節 項目資金的來源
          一、項目所在地政府及其附屬機構
          二、發起人(除政府外)
          三、商業銀行
          四、外國政府
          五、國際金融機構
          六、出口信貸機構
          七、機構投資者
          八、項目的參與者
          九、資本市場
          十、租賃公司
          第二節 項目資金結構選擇的影響因素
          一、項目資金需求的總量
          二、項目資金的使用期限
          三、項目資金的貨幣種類
          四、股本和債務資金的比例
          五、利息預提稅
          第三節 項目股本資金及準股本資金的籌集
          一、項目股本資金
          項目股本資金的作用
          項目股本資金的來源
          企業利潤留存,政府、企業、個人投資等
          二、項目準股本資金
          項目準股本資金的作用
          項目準股本資金的來源
          來源于貸款銀行
          第四節 項目債務資金的籌集——貸款融資
          一、商業銀行貸款
          二、銀團貸款
          三、政策性銀行貸款
          四、出口信貸
          五、外國政府貸款
          第五節 項目債務資金的籌集——債務融資
          一、債券的分類
          政府債券、公司債券和金融債券
          附息票債券和貼現債券
          二、債券融資的優缺點
          優點:規模大、時間長、效率高、少限制
          缺點:管理上的疏忽 、信用評級受到挑戰 、較高的交易成本 、債券到期時會形成對項目現金流量的巨大壓力、投資者有限
          第六章 項目融資模式
          第一節 項目融資模式的設計原則
          第二節 項目直接融資模式
          第三節 杠桿租賃融資模式
          第四節 生產支付融資模式
          第五節 以“設施使用協議”為基礎的融資模式
          第六節 ABS融資模式
          第一節  項目融資模式的設計原則
          一、有限追索原則 
          二、項目風險分擔原則
          三、成本降低原則 
          四、完全融資原則 
          五、近期融資與遠期融資相結合的原則 
          六、表外融資原則 
          七、融資結構最優化原則
          第二節 項目直接融資模式
          一、直接融資模式的運作
          由投資者面對同一貸款銀行和市場直接安排融資
          由投資者各自獨立地安排融資和承擔市場銷售責任
          二、直接融資模式的特點
          直接融資模式的優點
          直接融資模式的不足
          第三節 杠桿租賃融資模式
          一、杠桿租賃項目的參與主體
          資產出租人、貸款人、資產承租人和杠桿租賃經理人
          二、杠桿租賃項目融資的運作
          三、杠桿租賃融資模式的主要特點
          融資成本較低 、易實現完全融資 、不直接擁有但仍控制項目資產 、組織成功相當困難 、不易對融資結構進行重新安‍排
          第四節 生產支付融資模式
          一、生產支付融資模式的概念
          是指建立在貸款銀行從項目中購買某一特定礦產資源儲量的全部或部分未來銷售收入權益的基礎上的融資安排
          二、生產支付融資模式的運作
          三、生產支付融資模式的特點
          信用保證結構較其他融資方式獨特 ;融資容易被安排成為無追索或有限追索的形式;貸款銀行一般只為項目的建設和資本費用提供融資,而不承擔項目生產費用的貸款
          第五節  以“設施使用協議"為基礎的融資模式
          一、以“設施使用協議”為基礎的融資模式的運作
          二、以“設施使用協議”為基礎的融資模式的特點
          在投資結構的選擇上比較靈活
          適用于基礎設施項目
          在稅務結構處理上比較謹慎
          第六節  ABS‍‍‍融資模式
          一、資產證券化概述
          融資證券化是指資金短缺者采取發行證券(債券、股票等)的方式在金融市場向資金提供者直接融通資金的過程
          二、ABS模式的基本運作流程
          1.確定證券化資產,組建資產池;2.設立特殊目的載體SPV;3.資產的真實出售;4.進行信用增級;5.進行信用評級;6.ABS ‍‍‍的發行和交易;7.獲取證券發行收入,向原始權益人支付購買價格;8.實施資產與資金管理‍‍‍;9.清償證券。
          第六節  ABS‍‍‍融資模式
          三、ABS模式運作中的核心問題
          SPV的組織形式
          破產風險隔離
          資產轉移方式
          信用增級方式
          第七章 特許經營項目融資模式
          第一節 BOT項目融資模式
          第二節 PPT項目融資模式
          第一節 BOT項目融資模式
          一、  BOT的涵義
          概念:政府部門通過特許權協議,授權項目發起人/項目公司(私人企業,含外國企業或聯合的企業)進行項目的融資、設計、建造、經營和維護,在規定的特許期內向該項目的使用者收取適當的費用,由此回收項目的投資、經營、維護等成本,并獲得合理的回報,特許期滿后,項目公司將項目無償移交給政府,由政府指定部門經營管理。
          BOT的形式
          BOT的本質特征
          BOT的優缺點
          第一節 BOT項目融資模式
          二、 BOT項目融資的當事人
          主要當事人
          政府、項目發起人、項目公司、項目的貸款者
          一般當事人
          承建商、供應商、承購商、保險公司及融資顧問
          第一節 BOT項目融資模式
          三、 BOT項目的運作程序
          確定項目、項目招標與審定、合同談判與簽訂、成立項目公司、項目籌資、項目建設、項目經營和項目移交等八個階段
          四、  政府在BOT項目實施中的作用
          提供優越的投資環境,強有力的行政組織協調和經濟方面的大力支持等
          第二節 PPT項目融資模式
          一、  PPP的定義
          廣義的PPP概念可以定義為: PPP模式是政府企業合作市場化運營基礎設施的一種制度安排。在該模式下,為了提供基礎設施服務,通常需要通過正式的協議來確定,明確雙方權利和義務,達成長期伙伴關系,共同行使權利,共同承擔風險,共同分享利益。
          狹義的PPP為一系列項目融資模式的總稱。
          第二節 PPT項目融資模式
          二、PPP 項目融資模式的優越性
          可以實現資金的最佳使用價值
          有利于彌補政府投資資金的不足
          有利于提高基礎設施的服務效率
          有利于降低成本
          有利于轉換政府職能
          可以合理分配風險
          可以獲得潛在的社會效益
          第二節 PPT項目融資模式
          三、PPP項目融資模式的類型
          服務外包
          管理外包
          租賃
          特許經營
          BOT/BOO
          剝離
          第八章 項目融資的風險管理
          第一節  風險的定義
          第二節  項目融資風險的識別
          第三節  項目融資風險的定量分析
          第四節  項目融資風險的處置
          第五節  金融衍生工具在項目融資風險管理中的應用
          第一節  風險的定義
          一、風險
          不同的理解:損害可能說 、損害不確定說、預期與實際結果偏離說、風險主觀說與風險客觀說
          特征:客觀性、相對性、潛在性、可測性
          二、風險管理 
          風險識別、風險度量、制定應對措施、風險管理措施實施
          第二節  項目融資風險的識別
          一、項目融資風險識別方法 
          德爾菲法
          頭腦風暴法
          風險模擬法
          風險情報法
          二、項目融資風險的種類
          按項目進展階段區分的風險
          按項目風險的可控性劃分
          第三節  項目融資風險的定量分析
          一、項目現金流量模型
          二、項目風險貼現率的確定
          CAPM模型: Ri=Rf+βi×(Rm- Rf)
           加權平均資本成本 :
           WACC=Re×We+Rd(1-t) ×Wd
                 = Re×E/(E+D)+Rd(1-t) ×D/(E+D)
          第三節  項目融資風險的定量分析
          三、項目凈現值的確定 
           NPV=
          四、項目凈現值的敏感性分析 
          五、項目融資風險評價指標體系的構建 
          項目債務覆蓋率
          資源收益覆蓋率
          項目債務承受比率
          第四節  項目融資風險的處置
          一、項目融資風險處置的方法
          風險回避法
          風險抑制法
          風險自留法
          風險分散與結合法
          風險轉移法
          第四節  項目融資風險的處置
          二、降低項目主要風險的方法
          降低完工風險的方法
          降低生產風險的方法
          降低市場風險的方法 
          降低環境保護風險的方法
          降低信用風險的方法
          降低政治風險的方法
          降低法律風險的方法
          降低金融風險的方法
          第五節  金融衍生工具在項目融資風險管理中的應用
          一、掉期
          利率掉期、貨幣掉期和商品掉期  
          二、期權
          美式期權和歐式期權  
          三、遠期合約
          四、期貨合約
          第九章 項目融資擔保
          第一節 項目融資擔保概述
          第二節 項目擔保人
          第三節 項目擔保范圍
          第四節 項目擔保的主要類型
          第五節 中國項目融資的主要擔保方式
          第一節 項目融資擔保概述
          一、 擔保的概念和類別 
          擔保在民法上指以確保債務或其他經濟合同項下義務的履行或清償為目的的保證行為,它是債務人提供履行債務的特殊保證,是保證債權實現的一種法律手段
          包括物權擔保(亦稱財產擔保)和信用擔保 
          二、 項目融資擔保的結構及作用 
          項目的投資者可以避免承擔全部的和直接的項目債務責任
          項目投資者可以將一定的項目風險轉移給第三方
          約束項目公司的經營行為
          有利于投資者和金融機構愿意采取項目融資的方式進行項目的投資和建設
          第二節 項目擔保人
          一、 項目投資者作為擔保人
          二、第三方擔保人 
          與項目開發有直接利益關系的商業機構
          政府機構
          世界銀行、地區開發銀行等國際性金融機構 
          三、商業擔保人
          銀行、保險公司和其它的一些專營商業擔保的金融機構
          第三節 項目擔保范圍
          一、商業風險
          項目完工、生產成本控制和產品市場  
          二、政治風險
          三、金融風險 
          匯率波動、利率上升、國際市場商品價格上漲,特別是能源和原材料價格的上升、項目產品的價格在國際市場下跌、通貨膨脹、國際貿易和貿易保護主義等
          第四節 項目擔保的主要類型
          一、直接擔保
          有限金額的擔保
          限制時間的擔保 
          二、間接擔保
          保證 、抵押、質押  
          三、或有擔保 
          針對項目由于不可抗力因素造成的風險
          針對項目的政治風險
          四、意向性擔保 
          合同權利轉讓、信托、債之抵消、賬戶監管 、技術支持 、股權保留和債務從屬 、安慰函、間接擔保、合同介入權
          第五節 中國項目融資的主要擔保方式
          一、法定擔保
          保證、抵押、質押 
          二、準擔保 
          合同權力轉讓、信托、債之抵消、賬戶監管、技術支持 、股權保留和債務從屬 、安慰函、間接擔保、合同介入權
          第十章 工程項目保險
          第一節 工程保險概述
          第二節 商業風險的保險
          第三節 政治風險的保險
          第一節 工程保險概述
          一、工程保險的特點
          工程保險是針對工程項目在建設過程中可能出現的自然災害和意外事故而造成的物質損失和依法應對第三者的人身傷亡和財產損失承擔的經濟賠償責任提供保障的一種綜合性保險。
          風險廣泛而集中
          涉及較多的利害關系人
          工程保險的內容相互交叉
          二、工程保險的范圍
          建設階段的工程保險 、經營階段的工程保險 、工程保險的險種
          三、工程保險發展歷程 
          第二節 商業風險的保險
          一、商業保險的范圍
          二、商業保險的種類
          建筑工程一切險
          安裝工程一切險
          預期利潤損失險
          第三者責任險
          海洋石油開發保險
          雇主責任險
          第三節 政治風險的保險
          一、政治保險的責任范圍
          匯兌風險
          沒收風險
          戰爭或暴亂風險
          東道國政府的違約風險
          二、政治保險的機構
          多邊投資擔保局
          國際金融公司
          世界銀行
          亞洲開發銀行
          美洲開發銀行
          美國海外私人投資公司 
          第十一章  項目融資的法律體系與文件
          第一節  項目融資的法律體系
          第二節  項目融資文件的作用與分類
          第三節  項目融資主要文件(一)
          第四節  項目融資主要文件(二)
          第一節  項目融資的法律體系
          一、項目融資的法律特征
          主體的特殊性
          客體標的物的特殊性
          體系的復雜性
          基礎的一致性
          二、項目融資的法律體系
          涉外法律
          國內法律
          合同與契約
          第二節  項目融資文件的作用與分類
          一、項目融資文件的作用
          明確各方參與者權責
          對項目的風險進行界定和合理地分擔
          二、項目融資文件的分類
          基礎文件
          融資文件
          抵押文件
          支持性文件
          專家報告和法律意見書
          第三節  項目融資主要文件——特許權協議
          一、特許權協議
          (一)特許權協議的一般條款
          1.特許權協議的雙方當事人。
          2.授權目的和授權方式。
          3.特許權范圍。即政府授予項目公司的項目設計,資金籌措,建設,運營,維護和轉讓的權力或其中的部分權力,有時還授予主辦者從事其他事務的權力作為補償或優惠措施。
          4.特許期限。即東道國政府許可項目主辦者在項目建成后運營該項目的實施的期限。
          5.特許權協議生效的條件
          第三節  項目融資主要文件(一)
          (二)特許權協議的基本條款
          項目建設的規定
          土地征收和使用的規定
          項目的融資及其方式
          項目的經營及維護
          能源物資供應
          項目的成本計劃、收費標準的計算
          項目的移交
          協議雙方的一般義務
          違約責任
          協議的轉讓
          爭議解決和法律選用
          不可抗力
          二、成都市自來水六廠B廠BOT項目特許權協議的主要內容
          第四節  項目融資主要文件(二)
          一、融資協議
          人民幣貸款協議
          美元貸款協議
          兌換協議
          抵押協議
          貸款人間協議
          二、購電協議
           

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